我国的世界煤炭贸易地位也因此发生了急剧变化。

但目前国内煤制烯烃并不能大规模商业化生产，中煤等项目也处于不断的调试阶段，技术上仍不成熟。因此，公司从事煤制烯烃项目必然需要持续的、大规模的投入，这对已经陷入焦炭不景气泥潭公司的融资能力构成挑战。

煤制烯烃项目将使公司从焦炭泥潭中脱身，未来发展空间将得到明显改善，首次给予推荐的评级。目前仅有中煤、神华、大唐发电[5.21 -0.76% 股吧 研报]等大型煤炭、电力集团获批从事开发项目。预计公司11、12年EPS0.55元，0.81元，PE23、15倍，已经跌至底部。公司持股65%，另外35%为龙煤集团持有。公司公告，将出资26000万元，设立黑龙江龙泰煤化工，建设120万吨甲醇、60万吨烯烃及其深加工项目。

煤制烯烃是当前前景最好的煤化工项目山东省煤炭工业局近日预计，2012年山东煤炭消费量仍将呈稳定态势，年煤炭净调入量将保持在2亿吨左右。汽车轮毂制造、镁铝合金轻型材料签订合作协议，阳泉千套采掘设备制造一期投产，太原永磁电机项目前期启动，瓦斯发电二期建成投运，低浓度瓦斯发电示范项目开工建设。

19个重大项目和30个技改扩能项目全面推进，太化集团合成氨关停，太原清徐化工新材料园区、太原高端化机制造基地开工，山西省委、省政府酝酿10年之久的太化集团搬迁工程拉开序幕，三维集团3万吨PTMEG、恒通公司40万吨离子膜烧碱一期20万吨等6个重大建设项目试生产。2011年煤矿百万吨死亡率下降到0.07。开展扶贫帮困送温暖活动，发放慰问金754万元、救济款436万元。2011年，阳煤集团在确保安全生产的前提下，坚持合理安排生产接续，强化现场管理，严格落实各项生产措施，积极采用先进采煤工艺，为稳产高产创造了有利条件。

进入2011年，阳煤集团全面实施强煤强化，五年双千亿战略，多元发展的态势形成气候。如今，瓦斯超限就是事故理念在阳煤集团得到真正落实，70%以上的煤矿稳定实现零超限。

与此同时，阳煤集团设定煤与非煤安全红线，探索事故防控长效机制，建立安全隐患信息反馈系统，推进避险六大系统建设，安全问责更加严厉。阳煤安全发展的核心问题是瓦斯治理。2011年，阳煤集团全力以赴攀登千亿元高地大获成功，企业销售营业收入预计达到1187亿元，同比增长431亿元，一举跃入山西企业千亿俱乐部，恢复了在中国煤炭界的地位和荣耀，标志着阳煤集团已经进入中国百强企业序列，并即将跨入全球企业500强，被中国企业联合会誉为最近十年中国最擅赶超的25家企业之一。二矿、一矿产量再破千万吨，41个煤炭建设项目积极推进。

拥有居于世界领先水平的水冷壁水煤浆气化炉技术和国内独有的具有知识产权的丁辛醇生产技术，是全国唯一掌握炔醛法和顺酐法两种BDO生产技术的企业，自主研发、设计、制造的DN2400氨合成系统，使阳煤化机制造跃上国内先进水平。2011年，阳煤集团化工实物产量达到910万吨，同比增产288万吨。阳煤集团还坚持企业发展职工受惠，2011年在岗职工人均工资达到5.8万元，增幅16%，安置职工子女就业1858人，开工职工住房129万平方米、竣工35万平方米，7768户职工喜迁新居，12819名合同制农民工纳入医保范畴，药械采购成本降低让利职工5%。投资2.4亿元改善矿区基础设施，供热能力增加200万平方米，桃南路延伸、煤山路扩建、四矿广场改造、蒙河清淤矿区正在成为阳泉区域最整洁、最繁华、最富庶的地区。

全年商品煤产量完成5851万吨，同比增产693万吨。积极推进环境整治，开工建设二矿矸山观景园，矸山生态恢复1630亩，建成一矿黄石板公园、三矿七尺煤公园、煤山公园等园林绿化工程，新增绿化面积36万平方米。

总资产达到1050亿元，同比增长139亿元。总进尺完成40.8万米，同比增加1.3万米

1月15日，山西省国新能源集团与潞安矿业集团在太原签署战略合作框架协议。作为我省高碳能源低碳利用的示范者，省国新能源集团与潞安矿业集团将在天然气、煤层气、瓦斯气、煤炭供销等领域进行全面合作。通过合作，探索省属大型国有企业在转型发展、跨越发展中的多赢发展模式。此举标志着我省两大能源集团走上了优势互补、互利互惠、共荣发展、转型发展的新路。优势发展，特色经营，跟能人携手，与巨人同行。双方坚持优势互补、双赢发展的理念，利用各自行业领域的优势，致力于天然气供气对接、煤层气和瓦斯气提纯后入网、煤基合成油和焦炉煤气甲烷化处理、煤层气开发和瓦斯气提纯，以及煤炭发运等项目的合作

部分上市公司有望通过以上的一种或多种方式实现增长，而也这将成为我们推荐公司的标准之一。而对于电煤合同比例比较高的企业来讲，由于发改委允许2012 年电煤合同价格在2011 年基础上上涨5%，这部分企业将会从中受益。

合同煤价上浮 5%，综合煤价难以上涨在明年发改委对市场煤炭价格进行限制的情况下，煤炭市场价格难有起色。目前上市公司产量增长的方式主要有以下几种：上市公司产量的内生性增长、以上市公司为主体整合小煤矿进而实现产量增长、集团煤炭资产注入上市公司实现增长、以集团为主体整合小煤矿再行注入实现增长。

经济不大幅下滑保证煤炭需求不会大幅下降中国能源消费结构决定了对煤炭需求的长期依赖，而目前水电发展不稳定、核电发展受阻以及风电装机容量增速下滑，使得对火电依赖还将继续，从而对电煤的需求还将保持。第二类：在煤价被限制、成本稳定增长的情况下，可关注未来产量或产能增长迅速，以及上市公司产能占集团产能的比重较小、资产注入预期较强的企业。

在明年GDP 不会大幅下滑的情况下，发电量的增速也不会迅速下降，预计还能保持在8-10%左右。重点公司：潞安环能、兰花科创、开滦股份、冀中能源等。主力资金流入个股(12/23) 某些股割肉出逃肯定后悔 突发暴涨很可能不期而至 股民福音：套牢股票有救了!资源整合及运输瓶颈等因素导致有效供给增长缓慢近年来，由于我国煤炭产量持续快速增长，使得未来煤炭供给压力凸增。4、运能不足限制煤炭有效供给。

3、矿难问题影响煤炭的阶段性供给。投资策略及公司推荐第一类：在明年煤炭市场价格被暂时限制、合同价格上涨5%的情况下，可适当关注合同煤销量较大的企业，此类企业将受益于煤炭价格的结构性调整。

2、整合小煤矿产能释放延后缓解短期供给压力。总体上分析，若发改委政策不放开，明年整个煤炭行业产品的综合售价将难以在今年基础上再出现上涨。

对上市公司而言，产量增长就成为其改善盈利最好的办法。重点公司：中国神华、中煤能源、大同煤业、潞安环能、国投新集、平煤股份等。

资源整合和资产注入下的产量增长成为新的突破点在煤价被限制、成本稳定增长的情况下，企业盈利水平难以提升并有可能出现小幅下滑。但由于有以下原因存在，我们认为明年煤炭的有效供给压力并不明显：1、煤炭固定资产投资放缓导致产能增长放缓可见，上述交易完成后，郑州煤电所拥有的煤炭可采地质储量和生产能力均将得到大幅提高。与此相对比，郑煤集团上述煤矿所拥有的全部保有可采储量则高达29481万吨（权益可采储量为18551万吨），核定生产能力达585万吨/年。

同时，为提高公司重组项目的整合绩效和煤炭资产的技术改造，公司另决定向不超过9名特定投资者增发不超过1亿股，配套融资10.19亿元。首先，公司将房地产开发业务相关资产（预估值约11亿元）与郑煤集团优质煤炭业务资产（作价46亿元）进行置换。

郑煤集团本次拟置入的优质煤炭资产包括白坪煤业100%股权、新郑煤电51%股权、教学二矿51%股权、芦沟煤矿及本部煤炭业务相关的部分资产及负债。停牌3个多月后，郑州煤电披露资产重组方案，大股东郑煤集团的整体上市计划也就此启动。

郑州煤电表示，按照公司对置入、置出标的资产2011年9月30日未经审计的财务数据初步测算，资产重组完成后公司备考口径的营业收入、归属于母公司所有者权益和每股收益，较2010年同期未完成重组时分别增长了113%、92%和134%，收入规模和盈利能力显著提升。根据郑州煤电披露的重组预案，公司本次重组分为三个组成部分。

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